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华泰证券10月29日发布的研报称，预计白云机场2019年营收为77.04亿元，略低于2018年，但2020年和2021年将分别达到85.96与94.61亿元，再创历史新高。折旧费高达12.56亿元二号航站楼折旧费用、运行维护费用等成本支出，令白云机场业绩承压，但其未来的投资还将增加。

趣事：特斯拉创始人伊隆·马斯克将自己口袋中的 7000 万美元现金投入到合资企业中。CEO：伊隆·马斯克产品：汽车及储能2003 年 7 月 1 日由 马丁·艾伯哈德，马克·塔彭宁，伊恩·怀特，埃隆·马斯克和JB史朝保员工人数：33，000

另一方面，海外的澳洲市场也成为首创现阶段投资的重头。从销售分布来看，2018年悉尼和布里斯班项目销售额达到40.17亿元，仅次于北京、上海两大单核城市。在土地储备方面，去年首创新增的27个项目中，有4个都位于悉尼，可见首创对澳洲市场开拓的决心。

站在当前时点，第二波反弹的逻辑尚未被破坏， 并且在市场整体情绪高亢的氛围叠加监管层政策导向的持续助力下（鼓励险资入市、 研究修订风控指标逆周期调节、拟完善两融交易机制等）， 板块行情延续的逻辑被进一步强化了。 至少在 3 月两会召开前，春节躁动的大背景下，券商股的投资价值在行业选择中依然处于较优的位置。 对于后市券商股内部的选择我们认为以月维度来看， 弹性为重、 关注中型券商洼地补涨空间。 相对于继续坚守券商龙头的确定性，在主要股指反弹的号角下流通盘较小的券商是更好的进攻品种，因此我们在短期选股中赋予弹性的权重优于确定性。 同时考虑到此前两波反弹中，中型市值券商（200 亿~600 亿左右市值）反弹幅度较小，估值方面存在洼地，在普涨行情下兼具空间和弹性。

如何正确理解货币政策传导机制此外，孙国峰还进一步强调，市场应该对央行货币政策的传导机制有正确的理解：所谓的货币政策的传导，其实无非就是谁创造货币，创造多少货币。对于现在的信用货币体系来说，创造货币的主体是银行，银行通过贷款创造存款也就是货币。作为货币政策传导机制的核心或者说中枢，银行本身是资产负债自求平衡的，因此它没有预算约束，不像其他的主体——政府、企业或者个人，都可能有一定的约束。银行没有预算约束，因为银行的资产创造负债，资产负债同时增加。

担保公司担保这个问题，我觉得有点意思，稍微展开一下。担保公司实际上是什么企业，它的业务本质就是经营和管理信用风险的企业，赚风险钱企业。你们承担不了的风险它来承担，银行也是这样子，它的产品就是风险。所以你对它资质的衡量最重要的就是要量化它承担的风险，第二是它有多大能力去抵御这个风险。第一个量化它的风险我们看它担保的这些最终会造成多大的损失，预期损失是多少，极端损失是多少？第二个抵御风险就是它的资本金有多少。但是比较遗憾的是，担保公司这些比较重要的影响因素都不在它的报表中反映，它的报表中不会告诉你它承担了多少担保余额，担保资产质量怎么样。第二个就是资本这个东西，担保公司普遍比较差，因为银行资本金可以去放贷款，担保公司资本金放在那不投出去用的话效率就很低，因为它不能去借给别人，它放在那只是一个备付。这样的话担保公司资本金的实力普遍比较差，最高的现在也就60个亿，相对于银行来讲就是九牛一毛。所以评级担保公司资质比较难。次优的方案就是看它的担保放大倍数，到底担保了多少东西，当然你进一步要分析它这个担保资产的质量，它到底有多少信用风险，但是这个很难，所以只看担保放大倍数做一个替代和简化。另外就是从抵御风险的角度来讲，资本金的实力和补充机制，最后代偿是需要资本金来覆盖的。但是担保公司最后有两个比较大的问题就是它容易遇到抽逃资本这样的问题，因为我刚才说担保公司资本利用率低嘛，就是钱堆在这，这在民营担保公司中非常突出，看起来资本很高，实际上都抽逃了，一到代偿的时候发现钱都不在了。第二个就是说它利用率低的话它就会做一些高风险的投资，你比如说过去担保公司发这种房地产的贷款，这种东西有可能造成它的损失，来损害它的偿债能力。其实过去来讲担保公司出问题基本都出在这两个方面，真正发生大面积代偿导致担保公司出现的风险，实际上就是中投保的钢贸可能有一些问题，但最后也没有什么大问题。