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那么如果一个行业表现持续好，你没有买入这个行业，在定期的考核的时候，就会遭遇灵魂之问——“你为什么没有”“你为什么没重仓”，到最后，表现最好的那个行业被持仓越来越重，直到有外部因素让部分投资者坚决的放弃这个行业。⚑真·价值投资巴菲特被封为“价值投资”的典范，但是巴菲特的“价值投资”与本文所指的价值投资大相径庭，巴菲特由于其公司无短期业绩考核，极低的融资成本，所以可以长期持有高ROE高分红的股票，本质上更类似套利。不过很遗憾的是，这种“价值投资”对于国内机构投资者只是理论是上的存在。

硬件之外的应用成为另外的大牛股孕育集中地，2013年开始随着智能手机渗透率提升，手游也开始爆发，2013年《愤怒的小鸟》《水果忍者》等一系列游戏成为爆款，满世界都在玩。手游的爆发也催生的腾讯和网易这两家大型互联网公司找到了最大的利润增长点，智能手机销量的爆发，最大收益群体之一是手游，这种简明易懂的逻辑时候看来非常简单，但是在当时并不是所有投资者都能够那么笃定。

2、两次错过消费的“假摔”和2010年开始的那波消费抱团类似，在2017年到2018年也有有两次“假摔”，第一次发生在2017年2季度，消费板块在持续上涨之后开始滞涨，2017年三季度开始，大宗商品触底反弹，非常像2010年三季度的反弹，要不怎么说是七年镜像呢。以钢铁、锌、水泥和稀土为代表的大宗商品开始大幅上涨，很多周期个股在短短一个多月内翻倍。但是，七年前的教训还在眼前，大部分机构投资者都克制的不去追周期品个股，仍然选择了等待。

需要注意的是，生猪养殖和屠宰，在具体操作上差异较大。“一个琢磨的是如何把猪养活养大，一个琢磨的是怎么把猪杀死。两者还是有很大差异的。”搜猪网首席分析师冯永辉曾多次向记者表示。国内某生猪屠宰加工上市企业证券部代表告诉记者，生猪养殖和屠宰加工是完全不同的两个行业，“这等同于跨界。如果养殖企业进入屠宰领域，在设备、技术、团队、市场等方面会面临很大的挑战。比如说，将生猪屠宰之后，猪肉如何打开销售市场、如何进行冷链运输等，都是一个很大的挑战。”他更加认同养殖企业和屠宰企业合资开设公司的模式，这样能够将双方的优势都最大化发挥。

按照wind数据统计，2015年至2017年，华南地区股票、基金交易量前十大证券公司的市场占有率超过60%，业务相对集中。中信证券、广州证券两者市场占有率均在15-20名之间。待本次交易完成后，两者合并后的市场占有率有望提升至华南地区前10名。

从中国企业和居民部门的税负来看，与国际主要经济体横向比较，中国的企业部门税负偏高而居民部门税负偏低（见图1、图2）。一方面，当前中国经济面临较大下行压力，企业生产经营环境较差，投资和扩大再生产动力薄弱，亟待政府通过降低企业税负来减轻实体经济的压力，激发企业投资和生产的积极性。另一方面，近年来中国收入分配不平衡的状况日益严重，基尼系数有所上升，贫富差距进一步拉大；为维护社会公平稳定，也需要税收发挥收入分配调节的功能。